ในช่วงสองสามทศวรรษที่ผ่านมา ธนาคารกลางในตลาดเกิดใหม่มีความก้าวหน้าอย่างมากในการพัฒนาความน่าเชื่อถือในการดำเนินนโยบายการเงินที่ต่อต้านวัฏจักร ในช่วงวิกฤตโควิด ธนาคารกลางหลายแห่งเหล่านี้ไม่เพียงลดอัตราดอกเบี้ยลงอย่างรวดเร็ว แต่ยังใช้เครื่องมือต่างๆ เพื่อช่วยฟื้นฟูการทำงานของตลาด ซึ่งรวมถึงการซื้อสินทรัพย์ด้วย และในขณะที่ธนาคารกลางบางแห่งกำลังพิจารณาที่จะดำเนินนโยบายการเงินที่เข้มงวดมากขึ้น แนวโน้มที่จะใช้เครื่องมือนโยบายเหล่านี้อีกครั้งในอนาคตก็สมควรได้รับการพิจารณาอย่างใกล้ชิด
แม้ว่าการซื้อสินทรัพย์จะช่วยให้ธนาคารกลางบรรลุวัตถุประสงค์ที่ได้รับมอบอำนาจ
แต่ก็มีความเสี่ยงที่สำคัญเช่นกันในปีก่อน ๆ จะเป็นธนาคารกลางเศรษฐกิจขั้นสูงที่ทำการซื้อหนี้ของรัฐบาล อย่างไรก็ตาม นับเป็นครั้งแรกในระดับที่มีนัยสำคัญ ธนาคารกลางในประเทศต่างๆ เช่น แอฟริกาใต้ โปแลนด์ และไทย ได้สร้างรากฐานใหม่ด้วยการใช้การซื้อสินทรัพย์เพื่อต่อสู้กับความผิดปกติของตลาดแม้ว่าการดำเนินการของพวกเขาจะประสบความสำเร็จในการลดความตึงเครียดของตลาด
ผู้กำหนดนโยบายในตลาดเกิดใหม่เหล่านี้และประเทศกำลังพัฒนาอื่นๆ จำเป็นต้องตรวจสอบข้อพิจารณาที่สำคัญอื่นๆ ในขณะที่พวกเขากำหนดแนวทางไปข้างหน้าสิ่งสำคัญที่สุดคือควรมองว่าการซื้อสินทรัพย์เป็นการตอบสนองพิเศษต่อวิกฤต COVID หรือควรเพิ่มชุดเครื่องมือนโยบายอย่างถาวรมากขึ้น ในขณะเดียวกัน ความเสี่ยงตั้งแต่การครอบงำทางการคลังและการสร้างรายได้จากหนี้ ไปจนถึงการรับความเสี่ยงที่มากเกินไปจำเป็นต้องได้รับการสำรวจ
ประเด็นเหล่านี้และประเด็นอื่นๆ ได้รับการกล่าวถึงโดยละเอียดในเอกสารสำหรับเจ้าหน้าที่
ของ IMFล่าสุด ด้านล่างนี้ เราสรุปสิ่งที่ค้นพบและให้คำแนะนำเบื้องต้นบางประการการซื้อสินทรัพย์—เครื่องมือที่มีประโยชน์ที่มาพร้อมกับความเสี่ยงธนาคารกลางในตลาดเกิดใหม่หลายแห่งและประเทศกำลังพัฒนาลังเลที่จะใช้การซื้อสินทรัพย์ในช่วงวิกฤตที่ผ่านมา เพราะกลัวว่าจะกระทบกระเทือนตลาด การซื้อสินทรัพย์ตามเป้าหมายในประเทศเหล่านี้ในช่วงวิกฤตโควิดช่วยลดความเครียดในตลาดการเงินโดยไม่ทำให้เงินทุนไหลออกหรือแรงกดดันจากอัตราแลกเปลี่ยนเพิ่มขึ้น
ประสบการณ์ในเชิงบวกโดยรวมนี้ชี้ให้เห็นว่าธนาคารกลางเหล่านี้จะพิจารณาการซื้อสินทรัพย์ในเหตุการณ์ที่ตลาดปั่นป่วนในอนาคต ดังที่กล่าวไว้ในรายงานเสถียรภาพการเงินโลกฉบับล่าสุดอย่างไรก็ตาม แม้ว่าการซื้อสินทรัพย์จะช่วยให้ธนาคารกลางเหล่านี้บรรลุวัตถุประสงค์ที่ได้รับมอบอำนาจ แต่ก็มีความเสี่ยงที่สำคัญเช่นกัน
ความเสี่ยงที่เห็นได้ชัดประการหนึ่งคืองบดุลของธนาคารกลาง: ธนาคารกลางอาจสูญเสียเงินได้หากพวกเขาซื้อหนี้สาธารณะหรือตราสารหนี้ขององค์กรเมื่ออัตราดอกเบี้ยต่ำตลอดวันครบกำหนด จากนั้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายจะสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว งบดุลที่อ่อนแอลงอาจทำให้ธนาคารกลางไม่เต็มใจหรือไม่สามารถบรรลุวัตถุประสงค์ที่ได้รับมอบอำนาจเมื่อจำเป็นต้องเข้มงวดด้านนโยบายเนื่องจากความกังวลว่าการดำเนินการตามนโยบายที่กำหนดจะส่งผลกระทบต่อฐานะทางการเงินของตนเองความเสี่ยงประการที่สองคือ “การครอบงำทางการคลัง”
credit : clarenceboddicker.com
offspringvideos.com
newsenseries.com
signalhillhikerphotography.com
jardinerianaranjo.com
3geekyguys.com
newamsterdammedia.com
platterivergolf.com
centennialsoccerclub.com
bellinghamboardsports.com
